ปี 2026 กำลังถูกจับตาว่าเป็นปีของ Mega IPO wave ที่ใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ . Reuters รายงานว่า SpaceX, OpenAI และ Anthropic อาจเพิ่มมูลค่าให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ รวมกันได้ถึงประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์ . แต่เรื่องที่น่าสนใจกว่านั้นคือ ก่อนที่บริษัทเหล่านี้จะ IPO จริง โลกคริปโตเริ่มมีตลาดที่สะท้อน “ความคาดหวัง” ต่อบริษัทเหล่านี้แล้ว . มันอาจเป็นสัญญาอ้างอิงที่สะท้อนมุมมองของตลาดต่อ valuation ของบริษัทเหล่านี้ก่อน IPO . ถ้าอิงจากราคาบน OKX ตอนนี้ ตลาดกำลังให้ implied valuation ประมาณนี้ . SpaceX อยู่ราว 2.1 ล้านล้านดอลลาร์ OpenAI อยู่ราว 1.35 ล้านล้านดอลลาร์ Anthropic อยู่ราว 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ . ตัวเลขนี้น่าสนใจมาก เพราะสูงกว่าหลาย valuation ที่ถูกพูดถึงใน traditional private market . แปลว่าในสายตาของตลาดคริปโต narrative อย่าง AI, Space และ frontier technology ยังถูกให้มูลค่าในระดับสูงมาก . จุดสำคัญคือ ตัวเลขเหล่านี้ไม่ได้บอกว่าบริษัท “ควรมีมูลค่าเท่านี้” แต่บอกว่าตลาดคริปโตกำลังสะท้อนความคาดหวังก่อน IPO ไปถึงระดับไหน . เมื่อก่อน private market เป็นพื้นที่ของ VC, institutional investor หรือคนที่เข้าถึง secondary market ได้ . แต่ตอนนี้ crypto exchange เริ่มสร้างตลาดคู่ขนาน ที่ทำให้คนทั่วไปเห็นมุมมองของตลาดต่อบริษัทก่อน IPO ได้แบบ 24/7 . นี่คือภาพที่น่าสนใจที่สุดของเรื่องนี้ . Mega IPO wave ไม่ได้เกิดแค่ใน Wall Street แต่มันเริ่มมีเงาสะท้อนในตลาดคริปโตแล้ว . ต้องแยกให้ชัดว่า ราคา Pre-IPO Perpetual บน OKX ไม่ใช่ราคาหุ้นจริง และไม่ใช่ valuation ทางการของบริษัท . มันคือ implied valuation จากตลาดสัญญาอ้างอิง ซึ่งเปลี่ยนแปลงได้ตามสภาพคล่อง ข่าว และ sentiment ของตลาด . แต่ในภาพใหญ่ นี่คือสัญญาณว่าเส้นแบ่งระหว่าง private market, public market และ crypto market กำลังบางลงเรื่อย ๆ . คำถามที่น่าจับตาคือ หลังจากนี้ ตลาดคริปโตจะกลายเป็นพื้นที่ใหม่ สำหรับการสะท้อนมูลค่าบริษัทก่อน IPO ได้จริงแค่ไหน