筹码结构将BTC底部的形成过程演绎的更立体 BTC正在走引文中的剧本！当全市场的投资者都在关注200日均线的时候，如果我们可以结合筹码结构的分析，就能对价格行为有更为深入的理解。 虽然BTC在6-7w区间震荡了2个月，而真正大资金进场抄底的位置只有一个 —— $66,000，这里积累了44w枚BTC，其中有24w枚是在2-4月发生的换手。 虽然我们肉眼看上去6w是最低价，但真正能在6w-6.3w区间抄底的资金少之又少，即便有一些，在反弹中也都卖了（因为现在6w-6.3w的筹码数量和1月份差不多）。 所以我们看底部结构，不能以6w为起点，而应以资金入场（换手集中区）为标准。显然7.8-8.2w区间现在换手还不够，资金谨慎入场，分歧需要消化。 但6.5-7.8w区间的筹码占比已经达到13.8%。对比上一轮在FTX暴雷之前，即2022年10月在$18,000-$23,000区间的筹码占比为18.7%。 虽然还相差5个百分点，但我们要考虑本轮周期ETF和MSTR这类传统资金入局后，把近13%的流通筹码“锁”在了相对高位。那么再分配到其他区间的筹码占比也必然会相对更少。 所以，我个人认为6.5-7.8w区间13.8%的流通占比积累是具备底部结构基础的。 当然，如加以时日，能让这个基础变得更加厚实（二次回踩进入该区间并再次换手），那么它将拥有比之前更强的“抗击打能力”，成为真正的底部区间！