这个系列上一篇写LAB的结语是： "OI USD $107.30M系列新高，$78.12M是空头——合约张数在降是多头撤退，USD价值在升是价格涨幅驱动。空头的合约价值从$67.44M涨到$78.12M，+15.8%。那句话，今天更重了。" 今天把10期完整弧线拉出来，有一个上一篇结语刚发出去就被刷新的极值： 第5期：26.55%多头 / 73.45%空头 这是这个系列追踪BTC、ZEC、DOGS、TON、LAB、NOT、BILL、ETH所有标的以来，最高的空头比例绝对值——不是73.45%，而是已经超越了上一篇写的72.80%，又推高了0.65个百分点。 同期OI USD：$111.04M，合约张数：23,932,814——也是系列追踪LAB合约以来的双料新高。 $111.04M × 73.45% ≈ $81.51M的空头仓位，是这个系列里，任何标的、任何时刻，空头合约USD价值的绝对最高点。 然后，发生了这个系列追踪以来，从没见过的一次单期OI震荡： 第5期：OI USD $111.04M 第6期：OI USD $77.98M 单期蒸发：-$33.06M（-29.8%） 这不是渐进式的减仓——是一期4h之内，超过三成的OI消失了。 是什么让$33.06M的OI在一期内蒸发？ 把多空比放进来：第5期73.45%空头，第6期67.51%空头——空头比例从73.45%降到67.51%，下降了 5.94个百分点。 同期合约张数从23,932,814降到23,401,532，减少了 -531,282张（-2.2%）。 但OI USD下跌了29.8%——合约张数只减少了2.2%，USD却减少了29.8%。 这个差距，来自 价格的崩塌。 从OI USD和合约张数反推第6期的隐含价格： $77,983,321 ÷ 23,401,532 ≈ $3.33 第5期隐含价格：$111,042,839 ÷ 23,932,814 ≈ $4.64 从$4.64到$3.33，一个4h周期，-28.2%。 这不是缓慢的下跌，是一次闪崩。 闪崩期间，空头比例从73.45%降到67.51%——说明这次-28%的下跌，空头的主要反应是平仓获利（止盈），而不是继续加空。他们在$4.64附近做空，在$3.33附近平仓锁定利润，OI跟着暴跌。 但LAB现在在 $4.57。 闪崩之后，价格从$3.33反弹回了$4.57，涨了 +37.2%。 而今天最新期：多空比 28.36%多头 / 71.64%空头。 空头，在价格从$3.33反弹到$4.57的过程中，重新爬回了71.64%——离73.45%极值只差1.81个百分点。 这批在$3.33-$4.57区间重新建仓的新空头，他们的止损，设在$4.57的上方。 73.45%，这个系列追踪以来的绝对极值——出现了，触发了$33.06M单期OI闪崩，价格打到$3.33，然后反弹了37.2%。空头平仓走了，新空头进来了，今天71.64%，还差1.81个百分点回到极值。 $LAB