Was sind Futures mit Krypto-Margin und Futures mit USDT-Margin? Was ist der Unterschied?

Veröffentlicht am 20. März 2023Aktualisiert am 13. Mai 2026Lesezeit: 5 Min.204
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OKX-Futures-Kontrakte werden auf der Grundlage der Marginwährung kategorisiert. Dazu gehören Futures mit Krypto-Margin, Futures mit USDT-Margin und Futures mit USDC-Margin.

  • Futures mit Krypto-Margin werden in USD notiert. Die zugrunde liegende Kryptowährung (wie BTC oder ETH) wird sowohl als Sicherheit als auch als Abrechnungswährung für die Berechnung von Gewinnen und Verlusten verwendet.

  • Futures mit USDT-Margin werden in USDT notiert. USDT wird sowohl als Sicherheit als auch als Abrechnungswährung für die Berechnung von Gewinnen und Verlusten verwendet.

  • Futures mit USDC-Margin folgen derselben Struktur wie Futures mit USDT-Margin. USDC wird sowohl als Sicherheit als auch als Abrechnungswährung für die Berechnung von Gewinnen und Verlusten verwendet.

Was ist der Unterschied zwischen Futures mit Krypto-Margin und Futures mit USDT-Margin?

  1. Die Preiseinheiten

  • Perpetual Futures mit USDT-Margin werden in USDT notiert.

  • Perpetual Futures mit Krypto-Margin werden in USD notiert.

Weil die Preiseinheiten unterschiedlich sind, sind auch ihre Indexpreise unterschiedlich.

Beispiel:

  • Der Indexpreis von BTCUSDT Perpetual basiert auf dem BTC/USDT-Preis.

  • Der Indexpreis von BTCUSD Perpetual (mit Krypto-Margin) basiert auf dem BTC/USD-Preis.

2. Kontraktwert

  • Für Perpetual Futures mit USDT-Margin basiert die Kontraktgröße auf der zugrunde liegenden Kryptowährung. Beispiel: Die Kontraktgröße von BTCUSDT Perpetual beträgt 0,01 BTC pro Kontrakt.

  • Bei Perpetual Futures mit Krypto-Margin wird die Kontraktgröße in USD angegeben. Beispiel: Die Kontraktgröße von BTCUSD Perpetual beträgt 100 USD pro Kontrakt.

3. Sicherheits-Asset

  • Perpetual Futures mit USDT-Margin verwenden USDT als Sicherheits-Asset. Du musst nur USDT halten, um verschiedene Kontrakte mit USDT-Margin zu handeln.

  • Perpetual Futures mit Krypto-Margin verwenden die zugrunde liegende Kryptowährung als Sicherheit. Du musst die entsprechende Kryptowährung halten, um diesen Kontrakt handeln zu können. Beispiel: Um BTCUSD Perpetual (mit Krypto-Margin) zu handeln, musst du BTC als Sicherheit halten.

4. Gewinn- und Verlust- (GuV) Abrechnungswährung

  • Perpetual Futures mit USDT-Margin rechnen GuV in USDT ab.

  • Perpetual Futures mit Krypto-Margin rechnen GuV in der zugrundeliegenden Krypto ab. Beispiel: Wenn du BTCUSD Perpetual (mit Krypto-Margin) handelst, wird dein GuV in BTC abgerechnet.

Diese strukturellen Unterschiede können unter verschiedenen Marktbedingungen zu unterschiedlichen Ertragsmerkmalen und Marktengagements führen.

Vergleich der GuV-Struktur: Futures mit Krypto-Margin im Vergleich zu Futures mit USDT-Margin

Perpetual Futures mit Krypto-Margin und Perpetual Futures mit USDT-Margin unterscheiden sich in der Abrechnungswährung. Dieser Unterschied wirkt sich darauf aus, wie Gewinn und Verlust (GuV) berechnet werden und wie sich Erträge unter verschiedenen Marktbedingungen verhalten.

1. Long Positionsvergleich

Angenommen, 1 USDT ≈ 1 USD und der BTC-Preis beträgt 10.000 $.

Perpetual Futures mit Krypto-Margin: Verwende 0,1 BTC mit 10-fachem Hebel, um eine Long-Position von 1 BTC einzugehen, was 100 Kontrakten entspricht (Kontraktgröße: 100 $ pro Kontrakt).

Perpetual Futures mit USDT-Margin: Verwende 1.000 USDT mit 10-fachem Hebel, um eine Long-Position von 1 BTC einzugehen, was 100 Kontrakten entspricht (Kontraktgröße 0,01 BTC pro Kontrakt).

Falls der Kurs von BTC um 10 % steigt, wird der Gewinn in BTC für die mit Futures mit Krypto-Margin und in USDT für die mit Futures mit USDT-Margin erzielt. Da Futures mit Krypto-Margin in BTC abgerechnet werden, steigt sowohl der Wert der Position als auch der Sicherheiten, wenn BTC steigt. Wenn der Gesamt-Ertrag in USD-Wert umgerechnet wird, kann er im Vergleich zu Futures mit USDT-Margin höher sein.

2. Short Positionsvergleich

Angenommen, 1 USDT ≈ 1 USD und der BTC-Preis beträgt 10.000 $.

Perpetual Futures mit Krypto-Margin: Verwende 0,1 BTC mit 10-fachem Hebel, um eine Short-Position von 1 BTC einzugehen, was 100 Kontrakten entspricht (Kontraktgröße: 100 $ pro Kontrakt).

Kontrakt mit USDT-Margin (linearer Kontrakt): Verwende 1.000 USDT mit 10-fachem Hebel, um eine Short-Position von 1 BTC einzugehen, was 100 Kontrakten entspricht (Kontraktgröße 0,01 BTC pro Kontrakt).

Unter der Annahme, dass der BTC-Preis um 10% gesunken ist, wird der Gewinn in BTC für Futures mit Krypto-Margin und in USDT für Futures mit USDT-Margin erzielt. Da Futures mit Krypto-Margin in BTC abgerechnet werden, hängt der Wert der BTC-basierten Erträge vom BTC-Preis ab. Da Futures mit USDT-Margen in USDT abgerechnet werden, spiegelt sich der USD-Wert von GuV direkt in Stablecoins wider.

Wesentliche Unterschiede in der Abrechnungs- und Ertragsstruktur

Da die Abrechnungswährung unterschiedlich ist, unterscheidet sich auch das Verhalten von Gewinn und Verlust (GuV) der beiden Vertragsarten.

  • Futures mit USDT-Margin rechnen GuV in USDT ab. Deine Erträge sind direkt proportional zur Preisentwicklung des Kontrakts.

  • Die Futures mit Krypto-Margin führen die Abrechnung der Gewinne und Verluste (GuV) in der zugrunde liegenden Kryptowährung durch. Sowohl deine Position als auch die Sicherheiten sind den Preisschwankungen ausgesetzt, was die Gewinne oder Verluste bei der Umrechnung in USD-Wert verstärken kann.

Bei Futures mit Krypto-Margin werden die Renditen in der zugrunde liegenden Kryptowährung ausgedrückt. Das bedeutet, dass sich der Gesamtwert des Kontos sowohl durch Preisbewegungen des Kontrakts als auch durch den Preis der Assets, die als Sicherheit dienen, ändern kann.

Bei Futures mit USDT-Margin werden die Erträge in USDT denominiert. Da der Wert der Sicherheit in USDT-Beträgen stabil bleibt, hängen Veränderungen des Gesamtwerts des Kontos direkt von der Erfüllung des Kontrakts ab und nicht von Schwankungen des Margin-Asset.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass OKX Futures mit Krypto-Margin, Futures mit USDT-Margin und Futures mit USDC-Margin anbietet. Diese Vertragsarten unterscheiden sich hinsichtlich der Marginwährung, der Abrechnungsstruktur und der Renditeeigenschaften. Das Verständnis dieser Unterschiede kann dazu beitragen, klarzustellen, wie sich jeder Kontrakt unter verschiedenen Marktbedingungen verhält.