Lei06

La conclusion de l'article précédent de cette série sur LAB était : "OI USD $107,30M, nouveau record, $78,12M sont des positions short — le nombre de contrats diminue, ce qui signifie un retrait des positions longues, la valeur en USD augmente, ce qui est dû à la hausse des prix. La valeur des contrats short est passée de $67,44M à $78,12M, soit +15,8%. Cette phrase prend aujourd'hui encore plus de poids." Aujourd'hui, en traçant la courbe complète des 10 périodes, un nouveau record a été atteint juste après la publication de la conclusion précédente : Période 5 : 26,55% positions longues / 73,45% positions short C'est la plus forte proportion absolue de positions short jamais enregistrée dans cette série qui suit BTC, ZEC, DOGS, TON, LAB, NOT, BILL, ETH — ce n'est pas 73,45% en soi, mais cela dépasse le précédent record de 72,80% mentionné dans l'article précédent, avec une hausse de 0,65 point de pourcentage. À la même période, l'OI USD était de $111,04M, avec 23 932 814 contrats — un double record depuis le début du suivi des contrats LAB dans cette série. $111,04M × 73,45% ≈ $81,51M en positions short, ce qui constitue le plus haut niveau absolu de valeur USD des contrats short pour n'importe quel actif et à n'importe quel moment dans cette série. Ensuite, un phénomène inédit depuis le début du suivi de cette série s'est produit : une forte variation de l'OI en une seule période : Période 5 : OI USD $111,04M Période 6 : OI USD $77,98M Perte en une période : -$33,06M (-29,8%) Ce n'est pas une réduction progressive des positions — c'est une disparition de plus de 30% de l'OI en moins de 4 heures. Qu'est-ce qui a fait disparaître $33,06M d'OI en une seule période ? En examinant le ratio long/short : période 5 à 73,45% short, période 6 à 67,51% short — la proportion de positions short est passée de 73,45% à 67,51%, soit une baisse de 5,94 points de pourcentage. Le nombre de contrats est passé de 23 932 814 à 23 401 532, soit une baisse de 531 282 contrats (-2,2%). Mais l'OI USD a chuté de 29,8% — le nombre de contrats n'a diminué que de 2,2%, alors que la valeur en USD a chuté de 29,8%. Cet écart provient de l'effondrement du prix. En déduisant le prix implicite de la période 6 à partir de l'OI USD et du nombre de contrats : $77 983 321 ÷ 23 401 532 ≈ $3,33 Prix implicite de la période 5 : $111 042 839 ÷ 23 932 814 ≈ $4,64 De $4,64 à $3,33, en un cycle de 4 heures, soit -28,2%. Ce n'est pas une baisse lente, c'est un flash crash. Pendant ce flash crash, la proportion de positions short est passée de 73,45% à 67,51% — ce qui indique que la principale réaction des shorts à cette baisse de -28% a été de clôturer leurs positions pour prendre des profits (take profit), plutôt que d'augmenter leurs positions short. Ils ont vendu à découvert autour de $4,64 et clôturé leurs positions autour de $3,33 pour sécuriser leurs gains, ce qui a fait chuter l'OI. Mais LAB est maintenant à $4,57. Après le flash crash, le prix est remonté de $3,33 à $4,57, soit une hausse de +37,2%. Et pour la dernière période aujourd'hui : ratio long/short 28,36% long / 71,64% short. Les shorts, pendant la remontée du prix de $3,33 à $4,57, ont regagné 71,64% — à seulement 1,81 point de pourcentage du record de 73,45%. Ces nouveaux shorts qui ont reconstitué leurs positions dans la fourchette $3,33-$4,57 ont placé leur stop loss au-dessus de $4,57. 73,45%, le record absolu depuis le début du suivi de cette série — il est apparu, déclenchant un flash crash de $33,06M d'OI en une période, le prix est tombé à $3,33, puis a rebondi de 37,2%. Les shorts ont clôturé leurs positions, de nouveaux shorts sont entrés, aujourd'hui à 71,64%, à seulement 1,81 point de pourcentage du record. $LAB

Dans l'article précédent sur LAB, la dernière phrase était : "Sur une position de 107,30 millions de dollars, environ 72,80 % sont des positions courtes — c'est le point le plus élevé en valeur USD des contrats shorts depuis le début du suivi de cette série. Au-dessus de 4,66 $, les positions courtes représentent la plus forte concentration jamais enregistrée dans cette série. Cette phrase est encore plus vraie aujourd'hui." Aujourd'hui, le ratio long/short des contrats Binance de LAB, sur les trois dernières périodes (4h) : 32,40 % longs / 67,60 % shorts 31,59 % longs / 68,41 % shorts 30,57 % longs / 69,43 % shorts (le plus récent) La proportion de shorts est passée de 72,80 % dans l'article précédent à 69,43 %, soit une baisse de 3,37 points de pourcentage. Ces 3,37 points correspondent à une partie des positions short qui avaient des ordres stop au-dessus de 4,66 $ et qui ont été déclenchés aujourd'hui. Mais le chiffre le plus important aujourd'hui n'est pas le ratio long/short, c'est le volume des transactions : 6,91 milliards de yuans Pour comparer avec les données historiques de LAB suivies dans cette série : Lors de l'article précédent sur LAB (au prix de 4,28 $), le volume des transactions on-chain sur 24h était de 12 747 479 $ (environ 92,47 millions de yuans). Aujourd'hui, le volume des contrats sur OKX est de 6,91 milliards de yuans. 6,91 milliards de yuans contre 92,47 millions de yuans — le volume d'aujourd'hui est 74,7 fois supérieur aux données on-chain de l'article précédent. Bien sûr, ces deux volumes proviennent de marchés différents (contrats vs spot on-chain), donc la comparaison directe en multiples n'est pas exacte. Mais cette différence d'échelle indique que : Le marché des contrats LAB aujourd'hui a attiré des capitaux qui n'étaient pas présents on-chain auparavant pour participer à cette bataille de positions. Sur ce volume de 6,91 milliards de yuans, quelle est la direction des échanges ? En combinant avec l'évolution du ratio long/short : les shorts sont passés de 72,80 % à 69,43 %, soit une baisse de 3,37 points — cela signifie qu'une part importante de ce volume de 6,91 milliards correspond à des positions short clôturées (forcées ou volontaires), et non à une simple ouverture simultanée de positions longues et courtes. Mais attention : les shorts restent majoritaires. 69,43 % de shorts contre seulement 30,57 % de longs — cela signifie : Le déclenchement des stops est localisé, pas généralisé. La baisse des shorts de 72,80 % à 69,43 %, soit une perte de 3,37 points, correspond à une partie des shorts qui ont été ouverts récemment dans la zone autour de 4,66 $ et qui sont sortis — mais les shorts ouverts plus tôt, ou ceux avec des stops plus larges à des niveaux plus élevés, sont toujours en place. La phrase de l'article précédent : "L'ampleur du balayage est plus grande que celle à 2,87 $" — aujourd'hui marque la première étape de la réalisation de cette phrase, pas la dernière. LAB +20,48 %, volume de 6,91 milliards de yuans, shorts passant de 72,80 % à 69,43 % — le déclenchement des stops commence, il est localisé, pas généralisé. C'est la première étape, pas la fin. $LAB $NOT $DOGS

BTC aujourd'hui à 79 459 $, en dessous de 80K $. La raison n'est pas compliquée : le détroit d'Hormuz est en conflit. Pendant l'accord de cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, des échanges de tirs ont eu lieu — l'Iran accuse les États-Unis d'avoir attaqué un navire iranien, Trump affirme que le cessez-le-feu "reste en vigueur". Le détroit d'Hormuz est actuellement fermé, environ 20 % du pétrole mondial y transite, il est donc bloqué. Chaque jour de fermeture de ce détroit fait monter le prix du pétrole. Le prix du pétrole augmente, les anticipations d'inflation augmentent, les actifs à risque chutent. BTC ne tombe pas sous les 80K $ à cause d'un "problème dans le monde des cryptos" — c'est à cause d'un problème mondial. L'or monte aujourd'hui (plus 18 % ces 6 derniers mois), BTC baisse — c'est la classique bifurcation "en cas de risque géopolitique, l'argent ancien se réfugie dans l'or, l'argent neuf ne sait pas encore où aller". Indice peur et cupidité à 38 (Peur), c'est la première fois depuis le début du suivi de cette série que nous entrons dans la zone de peur. Mais sur le marché des contrats, la proportion de comptes en position longue sur BTC a atteint aujourd'hui 43 % — le niveau le plus élevé depuis le début du suivi de cette série. Le détroit d'Hormuz est fermé, les petits investisseurs ont peur, mais certains achètent discrètement à 79 000 $.

Aujourd'hui, il a bougé. Indice peur et cupidité : 38 (Peur) De 47 à 38, en une nuit, la tonalité du sentiment du marché est passée de "neutre" à "peur". BTC aujourd'hui $79,591, est passé sous les $80,000. C'est la première fois depuis le début de cette série de suivi de BTC que le prix est enregistré en dessous de $80,000. Mais le même jour, CoinShares a publié son dernier rapport : Les gestionnaires de fonds augmentent leurs positions. Les investisseurs institutionnels augmentent progressivement leur allocation en actifs cryptographiques, BTC étant le choix privilégié des institutions, avec une tendance à l'amélioration des flux nets de capitaux. D'un côté, les particuliers ont peur. De l'autre, les institutions achètent. Ce phénomène n'est pas nouveau dans cette série — mais aujourd'hui, la divergence est la plus nette. L'indice peur et cupidité à 38 (sentiment des particuliers) et le rapport d'augmentation des positions des institutions (comportement institutionnel), apparaissent le même jour, pointant vers des directions totalement opposées. Mais une donnée sur les contrats à terme quantifie cette divergence de manière plus précise : Proportion de positions longues sur BTC (trois dernières périodes de 4h) : 41,44 % → 42,69 % → 43,07 % Hier soir, cette série indiquait un pic à 39,56 % pour les positions longues — aujourd'hui, en trois périodes, ce taux est passé de 39,56 % à 43,07 %, un nouveau record absolu depuis le début du suivi de BTC. Autrement dit : pendant que BTC chutait de $80,400 à $79,591, la proportion de comptes en position longue sur le marché des contrats à terme n'a pas diminué, elle a augmenté, passant de 39,56 % à 43,07 %. "Peur" est la lecture de l'indice peur et cupidité. "Plus ça baisse, plus ils achètent" est le comportement observé sur le marché des contrats à terme. Les deux faits coexistent : le sentiment se dégrade, mais le nombre de positions longues augmente. Cette contradiction n'a qu'une seule explication : Ceux qui ressentent la peur sont majoritairement des particuliers qui n'ont pas ouvert de positions courtes sur le marché des contrats à terme — ce sont des observateurs, des détenteurs en perte sur le marché spot, qui voient le prix baisser sans agir. Sur le marché des contrats à terme, ceux qui augmentent leurs positions longues malgré la baisse sont un autre groupe : ils n'ont pas peur, ils estiment que ce niveau vaut la peine d'être parié. Le taux de financement est redevenu négatif aujourd'hui : -0.000015 Hier, il était +0.000036, aujourd'hui -0.000015 — les périodes où les longs payaient sont terminées, les shorts recommencent à payer. Mais l'amplitude de -0.000015 est très faible (environ 1,64 % annualisé) — ce n'est pas un signal de retour massif des shorts, mais un nouvel équilibre atteint entre longs et shorts dans la fourchette $79,500-$80,000. Indice peur et cupidité à 38, BTC sous les $80K, mais positions longues sur contrats à terme à 43,07 % au plus haut historique, rapport institutionnel d'augmentation des positions — au moment où le sentiment est le plus effrayé, c'est quand le plus grand nombre achète discrètement. $BTC

Cette série a écrit sur BILL hier, avec une phrase : "Le premier épisode de BILL affiche 68,74 % de positions longues, le plus haut depuis le début du suivi de cette série." Aujourd'hui, un nouveau sous-jacent rejoint cette série — ETH. Ratio long/short du dernier épisode : 71,93 % de positions longues / 28,07 % de positions courtes 68,74 % a été battu. Classons tous les sous-jacents suivis dans cette série par ordre croissant de proportion de positions longues : Dernier épisode de LAB : 27,20 % de positions longues (le plus bas de la série) Dernier épisode de BTC : 39,56 % de positions longues ZEC : environ 38-40 % de positions longues TON : 51,87 % de positions longues DOGS : environ 55 % de positions longues NOT : 65,50 % de positions longues Premier épisode de BILL : 68,74 % de positions longues (record de la série hier) Dernier épisode d'ETH : 71,93 % de positions longues (nouveau record aujourd'hui) De 27,20 % pour LAB à 71,93 % pour ETH, ce sont les deux extrémités complètes de cet axe. Mais ce 71,93 % d'aujourd'hui a un contexte différent de tous les précédents : Quand NOT était à 65,50 % de positions longues, NOT a progressé de +14,20 % en intrajournalier UTC. Quand BILL était à 68,74 % de positions longues, BILL a progressé de +16,04 % en intrajournalier UTC. Quand TON était à 51,87 % de positions longues, TON a progressé de +9,92 % en intrajournalier UTC. Aujourd'hui, ETH est à 71,93 % de positions longues — ETH a baissé de -2,62 % en intrajournalier UTC. C'est la première fois dans cette série que le sous-jacent avec la plus forte proportion de positions longues voit son prix baisser. Les fortes proportions de positions longues précédentes se sont produites dans un contexte de "prix en hausse, les longs gagnent". Aujourd'hui, les 71,93 % d'ETH se sont accumulés alors que le prix est passé de 2 351,11 $ (ouverture UTC) à 2 289,49 $. La courbe complète du ratio long/short sur 10 épisodes quantifie clairement ce phénomène : Épisode 1 : 60,80 % de positions longues (prix ETH environ 2 371 $) Épisode 5 : 66,05 % de positions longues (zone de creux temporaire, environ 2 350 $) Épisode 10 (dernier) : 71,93 % de positions longues (prix actuel ETH 2 289 $) À chaque épisode, le prix baisse tandis que la proportion de positions longues augmente — c'est la structure typique du "plus ça baisse, plus on achète". De l'épisode 1 au dernier, la proportion de positions longues a augmenté de 11,13 points de pourcentage, la plus forte hausse sur 10 épisodes depuis le début du suivi. Ces positions longues entrées pendant la baisse considèrent que la zone 2 280 $-2 350 $ est un niveau d'entrée valable. Le taux de financement est de +0,0001 (environ 10,95 % annualisé) — ces longs paient des frais aux shorts toutes les 8 heures. Ils estiment que ce coût est inférieur au coût d'opportunité de manquer un rebond à 2 289 $. Mais un risque miroir doit être souligné ici : Cette série a écrit à propos de DOGS : "Les shorts ont dépassé les longs à 51,52 % pour la première fois — ils ont parié sur un sommet et ont perdu." Aujourd'hui, ETH est à 71,93 % de positions longues, ils parient sur un creux — si le prix continue de baisser, ces longs feront face à une pression structurelle de sortie similaire, mais dans la direction opposée. ETH à 71,93 % de positions longues, nouveau record de la série, battant les 68,74 % de BILL d'hier. Mais c'est la première fois que la plus forte proportion de positions longues apparaît dans un contexte de baisse des prix — plus ça baisse, plus on achète, avec une hausse de 11,13 points de pourcentage sur 10 épisodes et un taux de financement annualisé de 10,95 % en cours de calcul. $ETH $TON $BILL

La "déesse du baseball LG" qui est devenue très populaire récemment Waouh, on a vraiment l'impression qu'elle est une beauté née !

Je l'ai regardé plusieurs fois et j'ai l'impression d'avoir appris. Demain, je vais essayer avec un élastique 🤗

"BILL ¥8,55 milliards, écrasant tout le classement — c'est 1,46 fois le deuxième du classement, 22,6 fois le dernier. La conclusion écrite à l'époque était : "¥8,55 milliards, correspondant à environ 118 millions de dollars de volume d'échange, ce n'est pas une petite somme, c'est un capital de taille qui tourne." Aujourd'hui, première fois que je publie les données des contrats Binance de BILL — voici d'abord les chiffres : Ratio long/short première période : 68,74 % long / 31,26 % short Ratio long/short dernière période : 65,70 % long / 34,30 % short Classons tous les actifs suivis dans cette série par ordre croissant de proportion de positions longues : LAB dernière période : 27,20 % long (le plus bas de la série, 73 % des comptes sont short) BTC dernière période : 39,56 % long (le plus haut depuis le suivi de BTC dans la série) ZEC : environ 38-40 % long TON dernière période : 51,87 % long DOGS : environ 55 % long NOT dernière période : 65,50 % long (le plus haut de la série lors de la publication d'hier soir) BILL première période : 68,74 % long (nouveau record aujourd'hui) BILL a repoussé la limite supérieure de la proportion de positions longues dans cette série de 3,24 points de pourcentage. 68,74 % signifie que les comptes en position longue sur BILL sont 2,2 fois plus nombreux que ceux en position courte. Mais un contexte important doit être précisé : Ces deux périodes de données couvrent une fenêtre temporelle d'environ 8 heures — correspondant précisément à la période suivant l'apparition de BILL dans le classement des plus fortes hausses sur OKX (+25,06 %, ¥8,55 milliards de volume). Autrement dit : après un volume d'échange de ¥8,55 milliards, les positions restantes sont à 68,74 % longues. Ces positions longues issues du volume de ¥8,55 milliards ont un coût d'entrée situé hier soir entre $0,07 et $0,08. Actuellement, BILL est à $0,08755 — ces positions longues sont donc en plus-value latente. Cependant, de la première à la dernière période, la proportion de positions longues est passée de 68,74 % à 65,70 %, soit une baisse de 3,04 points de pourcentage : Cela indique qu'au cours de ces 8 heures, une partie des positions longues a pris ses bénéfices — la baisse de 3,04 points correspond à ceux qui sont entrés à $0,07 et sont sortis autour de $0,085-$0,089. Ils ne sont pas sortis contraints, mais volontairement. Cette situation contraste avec la structure de NOT hier soir : Le ratio long/short sur 10 périodes de NOT (64,86 % - 66,76 %) fluctue seulement de 1,90 point — extrêmement stable, avec une base longue solide. BILL, avec seulement 2 périodes, voit la proportion de positions longues passer de 68,74 % à 65,70 % en 8 heures, soit une variation de 3,04 points — une volatilité plus grande que NOT, ce qui signifie que les positions longues sur BILL sont plus "court terme" : entrée rapide, sortie rapide. Cela correspond au volume de ¥8,55 milliards échangé hier soir sur BILL — ce n'est pas un volume de construction de positions à long terme, mais une densité de capitaux à entrée et sortie rapides. La première période de BILL affichait 68,74 % de positions longues, le plus haut depuis le début du suivi de cette série. Mais en 8 heures, ce taux est tombé à 65,70 %, une perte de 3,04 points qui montre que les positions longues sont plutôt de court terme. Les positions restantes après ¥8,55 milliards de volume sont longues, mais pas des résidents à long terme. $BILL $DOGS $LAB

Une image pour tout dire ce soir : BTC à 80 481 $, repli de -1,13 %. Classement des gains des contrats OKX sur la même période : +32 % / +25 % / +22 % / +16 % / +15 % / +14 % / +13 % 7 altcoins, sans exception. BTC baisse, les altcoins montent. Deux signaux clés : Proportion des positions longues sur BTC : 39,56 % — le plus haut absolu depuis le début du suivi. Les positions courtes sont passées de 62,45 % à 60,44 %, en baisse pour la troisième période consécutive, les positions courtes sur BTC se contractent. Les tokens de l'écosystème gaming montent collectivement — NOT et HMSTR figurent dans le classement des plus fortes hausses, tous deux appartenant à un écosystème de jeu d'une grande plateforme sociale. Aujourd'hui, la blockchain de base de cet écosystème a enregistré en premier une hausse de +20 %, suivie par les tokens de jeu. Volume total des transactions : ¥7,8 milliards. Indice peur-gourmandise à 47 (Neutre) — pas de FOMO dans le sentiment, les fonds sont déjà en mouvement. Est-ce une rotation ou un feu de paille ? La réponse sera demain si la proportion des positions longues sur BTC dépasse 40 %.

Le contrat BTC aujourd'hui à 80 481 $, baisse intrajournalière UTC de -1,13 %, Taker dernier contrat à 0,8289 — domination des vendeurs, le plus bas depuis le début du suivi de cette série. Mais en même temps, le classement des plus fortes hausses sur OKX : 7 actifs, de +13 % à +32 %, sans exception. Le BTC baisse, les altcoins montent. Aujourd'hui, le BTC envoie un signal contraire à la tendance de repli : Ratio long/short : 37,55 % → 38,13 % → 39,56 % (pourcentage de positions longues, dernières trois périodes de 4h) 39,56 % — le plus haut absolu du pourcentage de positions longues depuis le début du suivi de cette série. Le pourcentage de positions courtes est passé de 62,45 % à 60,44 %, en baisse continue sur trois périodes. Domination des vendeurs chez les Taker + pourcentage de positions longues au plus haut de la série, deux phénomènes simultanés. Interprétation de cette combinaison : le prix du BTC recule, mais cette phase de repli est largement due à des positions courtes qui se ferment (achat pour clôturer une position courte correspond à un ordre passif, pas un achat actif), et non à des positions longues qui se liquident. Le retrait des shorts → augmentation du pourcentage de positions longues, mais la domination des vendeurs côté Taker persiste, car les petits investisseurs et les stops de court terme quittent aussi le marché en même temps. Les principaux flux de capitaux dans le classement des hausses sur OKX ce soir sont : NOT 585 millions ¥ + HMSTR 195 millions ¥ — deux tokens appartenant à l'écosystème de jeux dérivé d'une grande plateforme sociale, dont la blockchain de base a aussi enregistré une hausse de +20 % aujourd'hui, montrant une corrélation narrative entre les tokens de l'écosystème. Ce n'est pas aléatoire — ce sont des capitaux avec un contexte narratif spécifique qui réallouent de manière ciblée plusieurs actifs au sein du même écosystème. BTC à 80 481 $, Taker à 0,83 plus bas de la série, positions longues à 39,56 % plus haut de la série — les capitaux se réorganisent, ce n'est pas un retrait unidirectionnel. Les altcoins avec des hausses de +13 % à +32 % sont une des directions de cette réorganisation des flux. 👇 $BTC $DOGS $NOT