Lei06

Participants au marché crypto et créateurs de contenu Web3. Étudiez les données on-chain, suivez les récits chauds et effectuez des transactions que vous pouvez comprendre. Je crois que le bon contenu demande de la patience, tout comme les bons postes.

1,1 kSuit

1,3 kfollowers

Feed

Cette série a déjà décrit plusieurs structures de proportions haussières : Type TON : la plage de fluctuation sur 10 périodes est seulement de 3,28 points de pourcentage (51,83 % - 55,11 %), la position haute des haussiers est stable, comme une ligne horizontale. Type NOT : fluctuation sur 10 périodes de 1,90 point de pourcentage (64,86 % - 66,76 %), extrêmement stable, presque une ligne droite. Type LAB : haussiers entre 27-33 %, dominés par les baissiers, oscillant étroitement en bas sur 10 périodes. Type BILL : en 2 périodes, les haussiers chutent de 68,74 % à 65,70 %, après un pic rapide, ils se retirent rapidement. Type ETH : sur 10 périodes, les haussiers passent monotoniquement de 60,80 % à 71,93 % — plus ça baisse, plus on achète, les haussiers continuent d’entrer pendant la baisse des prix. Aujourd’hui, BSB présente une structure un peu similaire à ETH, mais avec un contexte complètement différent : Ratio haussier/baissier (10 périodes de 4h, % haussiers, ancien → nouveau) : 52,78 % → 52,22 % → 50,97 % → 52,67 % → 53,17 % → 53,25 % → 54,32 % → 54,01 % → 54,71 % → 55,18 % Sur 10 périodes, la proportion de haussiers est passée de 52,78 % à 55,18 %, soit une hausse de 2,40 points de pourcentage. Mais ce qui diffère d’ETH, c’est le rythme — La hausse des haussiers d’ETH est motivée par un "acheter à la baisse", la courbe est raide, 11,13 points de pourcentage s’accumulent rapidement pendant la baisse continue des prix. La hausse des haussiers de BSB est lente, stable, avec une légère montée à chaque période — une légère baisse à la 3e période (50,97 %) et à la 8e (54,01 %), mais la direction n’a jamais changé, et au final, sur 10 périodes, cela forme une pente ascendante. Cette structure, je ne l’ai jamais vue depuis le début de cette série. Ce n’est pas une forte entrée massive de haussiers à une période donnée, mais une petite vague de nouveaux haussiers à chaque période, un peu plus à chaque fois, jusqu’à atteindre lentement 55,18 %. Plaçons les 55,18 % de BSB aujourd’hui sur l’axe de cette série : Dernière période LAB : 28,36 % haussiers (domination baissière) Dernière période BTC : 43,07 % haussiers ZEC : environ 38-40 % haussiers TON : 51,87 % haussiers BSB : 55,18 % haussiers (zone de domination haussière stable, proche du centre historique de DOGS) DOGS : environ 55 % haussiers NOT : 65,50 % haussiers BILL : 65,70 % haussiers (dernière période) ETH : 71,93 % haussiers (extrême de la série) BSB se situe dans une position médiane-haute — un peu plus haut que TON, 10 points de pourcentage en dessous de NOT. Ce n’est pas extrême, mais sa structure est l’expansion haussière la plus "stable" de la série : lente, continue, sans pic agressif. Pourquoi la proportion de haussiers de BSB continue-t-elle d’augmenter ? Aujourd’hui, BSBUSDT est apparu dans le classement des plus fortes hausses sur OKX (+16,97 %, volume de 504 millions ¥) — BSB est désormais un actif visible dans les classements, avec un volume de transactions et de nouveaux fonds entrants. Parallèlement, les données on-chain : 5 484 ordres d’achat contre 4 865 ordres de vente, un net acheteur de +619, un avantage acheteur de 6,0 % — les petits investisseurs on-chain et les haussiers du marché à terme sont alignés aujourd’hui. Mais un détail mérite attention : La 3e période (50,97 % haussiers) est la seule fois en 10 périodes où les haussiers sont passés sous 51 % — à cette période, le ratio haussier/baissier a failli atteindre la ligne d’équilibre. Si un peu plus de baissiers étaient entrés alors, la domination haussière de BSB aurait pu être brisée. Mais non. Après 50,97 %, la proportion de haussiers a grimpé progressivement, jusqu’à 55,18 %. La proportion de haussiers de BSB est passée de 52,78 % à 55,18 % en 10 périodes, c’est la première fois dans cette série qu’un actif voit sa proportion haussière augmenter presque à chaque période — ce n’est pas un pic, c’est une expansion lente ; ce n’est pas ponctuel, c’est sur 10 périodes consécutives. 👇 $BSB $TON $NOT

La conclusion de l'article précédent de cette série sur LAB était : "OI USD $107,30M, nouveau record, $78,12M sont des positions short — le nombre de contrats diminue, ce qui signifie un retrait des positions longues, la valeur en USD augmente, ce qui est dû à la hausse des prix. La valeur des contrats short est passée de $67,44M à $78,12M, soit +15,8%. Cette phrase prend aujourd'hui encore plus de poids." Aujourd'hui, en traçant la courbe complète des 10 périodes, un nouveau record a été atteint juste après la publication de la conclusion précédente : Période 5 : 26,55% positions longues / 73,45% positions short C'est la plus forte proportion absolue de positions short jamais enregistrée dans cette série qui suit BTC, ZEC, DOGS, TON, LAB, NOT, BILL, ETH — ce n'est pas 73,45% en soi, mais cela dépasse le précédent record de 72,80% mentionné dans l'article précédent, avec une hausse de 0,65 point de pourcentage. À la même période, l'OI USD était de $111,04M, avec 23 932 814 contrats — un double record depuis le début du suivi des contrats LAB dans cette série. $111,04M × 73,45% ≈ $81,51M en positions short, ce qui constitue le plus haut niveau absolu de valeur USD des contrats short pour n'importe quel actif et à n'importe quel moment dans cette série. Ensuite, un phénomène inédit depuis le début du suivi de cette série s'est produit : une forte variation de l'OI en une seule période : Période 5 : OI USD $111,04M Période 6 : OI USD $77,98M Perte en une période : -$33,06M (-29,8%) Ce n'est pas une réduction progressive des positions — c'est une disparition de plus de 30% de l'OI en moins de 4 heures. Qu'est-ce qui a fait disparaître $33,06M d'OI en une seule période ? En examinant le ratio long/short : période 5 à 73,45% short, période 6 à 67,51% short — la proportion de positions short est passée de 73,45% à 67,51%, soit une baisse de 5,94 points de pourcentage. Le nombre de contrats est passé de 23 932 814 à 23 401 532, soit une baisse de 531 282 contrats (-2,2%). Mais l'OI USD a chuté de 29,8% — le nombre de contrats n'a diminué que de 2,2%, alors que la valeur en USD a chuté de 29,8%. Cet écart provient de l'effondrement du prix. En déduisant le prix implicite de la période 6 à partir de l'OI USD et du nombre de contrats : $77 983 321 ÷ 23 401 532 ≈ $3,33 Prix implicite de la période 5 : $111 042 839 ÷ 23 932 814 ≈ $4,64 De $4,64 à $3,33, en un cycle de 4 heures, soit -28,2%. Ce n'est pas une baisse lente, c'est un flash crash. Pendant ce flash crash, la proportion de positions short est passée de 73,45% à 67,51% — ce qui indique que la principale réaction des shorts à cette baisse de -28% a été de clôturer leurs positions pour prendre des profits (take profit), plutôt que d'augmenter leurs positions short. Ils ont vendu à découvert autour de $4,64 et clôturé leurs positions autour de $3,33 pour sécuriser leurs gains, ce qui a fait chuter l'OI. Mais LAB est maintenant à $4,57. Après le flash crash, le prix est remonté de $3,33 à $4,57, soit une hausse de +37,2%. Et pour la dernière période aujourd'hui : ratio long/short 28,36% long / 71,64% short. Les shorts, pendant la remontée du prix de $3,33 à $4,57, ont regagné 71,64% — à seulement 1,81 point de pourcentage du record de 73,45%. Ces nouveaux shorts qui ont reconstitué leurs positions dans la fourchette $3,33-$4,57 ont placé leur stop loss au-dessus de $4,57. 73,45%, le record absolu depuis le début du suivi de cette série — il est apparu, déclenchant un flash crash de $33,06M d'OI en une période, le prix est tombé à $3,33, puis a rebondi de 37,2%. Les shorts ont clôturé leurs positions, de nouveaux shorts sont entrés, aujourd'hui à 71,64%, à seulement 1,81 point de pourcentage du record. $LAB

Dans l'article précédent sur LAB, la dernière phrase était : "Sur une position de 107,30 millions de dollars, environ 72,80 % sont des positions courtes — c'est le point le plus élevé en valeur USD des contrats shorts depuis le début du suivi de cette série. Au-dessus de 4,66 $, les positions courtes représentent la plus forte concentration jamais enregistrée dans cette série. Cette phrase est encore plus vraie aujourd'hui." Aujourd'hui, le ratio long/short des contrats Binance de LAB, sur les trois dernières périodes (4h) : 32,40 % longs / 67,60 % shorts 31,59 % longs / 68,41 % shorts 30,57 % longs / 69,43 % shorts (le plus récent) La proportion de shorts est passée de 72,80 % dans l'article précédent à 69,43 %, soit une baisse de 3,37 points de pourcentage. Ces 3,37 points correspondent à une partie des positions short qui avaient des ordres stop au-dessus de 4,66 $ et qui ont été déclenchés aujourd'hui. Mais le chiffre le plus important aujourd'hui n'est pas le ratio long/short, c'est le volume des transactions : 6,91 milliards de yuans Pour comparer avec les données historiques de LAB suivies dans cette série : Lors de l'article précédent sur LAB (au prix de 4,28 $), le volume des transactions on-chain sur 24h était de 12 747 479 $ (environ 92,47 millions de yuans). Aujourd'hui, le volume des contrats sur OKX est de 6,91 milliards de yuans. 6,91 milliards de yuans contre 92,47 millions de yuans — le volume d'aujourd'hui est 74,7 fois supérieur aux données on-chain de l'article précédent. Bien sûr, ces deux volumes proviennent de marchés différents (contrats vs spot on-chain), donc la comparaison directe en multiples n'est pas exacte. Mais cette différence d'échelle indique que : Le marché des contrats LAB aujourd'hui a attiré des capitaux qui n'étaient pas présents on-chain auparavant pour participer à cette bataille de positions. Sur ce volume de 6,91 milliards de yuans, quelle est la direction des échanges ? En combinant avec l'évolution du ratio long/short : les shorts sont passés de 72,80 % à 69,43 %, soit une baisse de 3,37 points — cela signifie qu'une part importante de ce volume de 6,91 milliards correspond à des positions short clôturées (forcées ou volontaires), et non à une simple ouverture simultanée de positions longues et courtes. Mais attention : les shorts restent majoritaires. 69,43 % de shorts contre seulement 30,57 % de longs — cela signifie : Le déclenchement des stops est localisé, pas généralisé. La baisse des shorts de 72,80 % à 69,43 %, soit une perte de 3,37 points, correspond à une partie des shorts qui ont été ouverts récemment dans la zone autour de 4,66 $ et qui sont sortis — mais les shorts ouverts plus tôt, ou ceux avec des stops plus larges à des niveaux plus élevés, sont toujours en place. La phrase de l'article précédent : "L'ampleur du balayage est plus grande que celle à 2,87 $" — aujourd'hui marque la première étape de la réalisation de cette phrase, pas la dernière. LAB +20,48 %, volume de 6,91 milliards de yuans, shorts passant de 72,80 % à 69,43 % — le déclenchement des stops commence, il est localisé, pas généralisé. C'est la première étape, pas la fin. $LAB $NOT $DOGS

Aujourd'hui, il a bougé. Indice peur et cupidité : 38 (Peur) De 47 à 38, en une nuit, la tonalité du sentiment du marché est passée de "neutre" à "peur". BTC aujourd'hui $79,591, est passé sous les $80,000. C'est la première fois depuis le début de cette série de suivi de BTC que le prix est enregistré en dessous de $80,000. Mais le même jour, CoinShares a publié son dernier rapport : Les gestionnaires de fonds augmentent leurs positions. Les investisseurs institutionnels augmentent progressivement leur allocation en actifs cryptographiques, BTC étant le choix privilégié des institutions, avec une tendance à l'amélioration des flux nets de capitaux. D'un côté, les particuliers ont peur. De l'autre, les institutions achètent. Ce phénomène n'est pas nouveau dans cette série — mais aujourd'hui, la divergence est la plus nette. L'indice peur et cupidité à 38 (sentiment des particuliers) et le rapport d'augmentation des positions des institutions (comportement institutionnel), apparaissent le même jour, pointant vers des directions totalement opposées. Mais une donnée sur les contrats à terme quantifie cette divergence de manière plus précise : Proportion de positions longues sur BTC (trois dernières périodes de 4h) : 41,44 % → 42,69 % → 43,07 % Hier soir, cette série indiquait un pic à 39,56 % pour les positions longues — aujourd'hui, en trois périodes, ce taux est passé de 39,56 % à 43,07 %, un nouveau record absolu depuis le début du suivi de BTC. Autrement dit : pendant que BTC chutait de $80,400 à $79,591, la proportion de comptes en position longue sur le marché des contrats à terme n'a pas diminué, elle a augmenté, passant de 39,56 % à 43,07 %. "Peur" est la lecture de l'indice peur et cupidité. "Plus ça baisse, plus ils achètent" est le comportement observé sur le marché des contrats à terme. Les deux faits coexistent : le sentiment se dégrade, mais le nombre de positions longues augmente. Cette contradiction n'a qu'une seule explication : Ceux qui ressentent la peur sont majoritairement des particuliers qui n'ont pas ouvert de positions courtes sur le marché des contrats à terme — ce sont des observateurs, des détenteurs en perte sur le marché spot, qui voient le prix baisser sans agir. Sur le marché des contrats à terme, ceux qui augmentent leurs positions longues malgré la baisse sont un autre groupe : ils n'ont pas peur, ils estiment que ce niveau vaut la peine d'être parié. Le taux de financement est redevenu négatif aujourd'hui : -0.000015 Hier, il était +0.000036, aujourd'hui -0.000015 — les périodes où les longs payaient sont terminées, les shorts recommencent à payer. Mais l'amplitude de -0.000015 est très faible (environ 1,64 % annualisé) — ce n'est pas un signal de retour massif des shorts, mais un nouvel équilibre atteint entre longs et shorts dans la fourchette $79,500-$80,000. Indice peur et cupidité à 38, BTC sous les $80K, mais positions longues sur contrats à terme à 43,07 % au plus haut historique, rapport institutionnel d'augmentation des positions — au moment où le sentiment est le plus effrayé, c'est quand le plus grand nombre achète discrètement. $BTC

Cette série a écrit sur BILL hier, avec une phrase : "Le premier épisode de BILL affiche 68,74 % de positions longues, le plus haut depuis le début du suivi de cette série." Aujourd'hui, un nouveau sous-jacent rejoint cette série — ETH. Ratio long/short du dernier épisode : 71,93 % de positions longues / 28,07 % de positions courtes 68,74 % a été battu. Classons tous les sous-jacents suivis dans cette série par ordre croissant de proportion de positions longues : Dernier épisode de LAB : 27,20 % de positions longues (le plus bas de la série) Dernier épisode de BTC : 39,56 % de positions longues ZEC : environ 38-40 % de positions longues TON : 51,87 % de positions longues DOGS : environ 55 % de positions longues NOT : 65,50 % de positions longues Premier épisode de BILL : 68,74 % de positions longues (record de la série hier) Dernier épisode d'ETH : 71,93 % de positions longues (nouveau record aujourd'hui) De 27,20 % pour LAB à 71,93 % pour ETH, ce sont les deux extrémités complètes de cet axe. Mais ce 71,93 % d'aujourd'hui a un contexte différent de tous les précédents : Quand NOT était à 65,50 % de positions longues, NOT a progressé de +14,20 % en intrajournalier UTC. Quand BILL était à 68,74 % de positions longues, BILL a progressé de +16,04 % en intrajournalier UTC. Quand TON était à 51,87 % de positions longues, TON a progressé de +9,92 % en intrajournalier UTC. Aujourd'hui, ETH est à 71,93 % de positions longues — ETH a baissé de -2,62 % en intrajournalier UTC. C'est la première fois dans cette série que le sous-jacent avec la plus forte proportion de positions longues voit son prix baisser. Les fortes proportions de positions longues précédentes se sont produites dans un contexte de "prix en hausse, les longs gagnent". Aujourd'hui, les 71,93 % d'ETH se sont accumulés alors que le prix est passé de 2 351,11 $ (ouverture UTC) à 2 289,49 $. La courbe complète du ratio long/short sur 10 épisodes quantifie clairement ce phénomène : Épisode 1 : 60,80 % de positions longues (prix ETH environ 2 371 $) Épisode 5 : 66,05 % de positions longues (zone de creux temporaire, environ 2 350 $) Épisode 10 (dernier) : 71,93 % de positions longues (prix actuel ETH 2 289 $) À chaque épisode, le prix baisse tandis que la proportion de positions longues augmente — c'est la structure typique du "plus ça baisse, plus on achète". De l'épisode 1 au dernier, la proportion de positions longues a augmenté de 11,13 points de pourcentage, la plus forte hausse sur 10 épisodes depuis le début du suivi. Ces positions longues entrées pendant la baisse considèrent que la zone 2 280 $-2 350 $ est un niveau d'entrée valable. Le taux de financement est de +0,0001 (environ 10,95 % annualisé) — ces longs paient des frais aux shorts toutes les 8 heures. Ils estiment que ce coût est inférieur au coût d'opportunité de manquer un rebond à 2 289 $. Mais un risque miroir doit être souligné ici : Cette série a écrit à propos de DOGS : "Les shorts ont dépassé les longs à 51,52 % pour la première fois — ils ont parié sur un sommet et ont perdu." Aujourd'hui, ETH est à 71,93 % de positions longues, ils parient sur un creux — si le prix continue de baisser, ces longs feront face à une pression structurelle de sortie similaire, mais dans la direction opposée. ETH à 71,93 % de positions longues, nouveau record de la série, battant les 68,74 % de BILL d'hier. Mais c'est la première fois que la plus forte proportion de positions longues apparaît dans un contexte de baisse des prix — plus ça baisse, plus on achète, avec une hausse de 11,13 points de pourcentage sur 10 épisodes et un taux de financement annualisé de 10,95 % en cours de calcul. $ETH $TON $BILL

"BILL ¥8,55 milliards, écrasant tout le classement — c'est 1,46 fois le deuxième du classement, 22,6 fois le dernier. La conclusion écrite à l'époque était : "¥8,55 milliards, correspondant à environ 118 millions de dollars de volume d'échange, ce n'est pas une petite somme, c'est un capital de taille qui tourne." Aujourd'hui, première fois que je publie les données des contrats Binance de BILL — voici d'abord les chiffres : Ratio long/short première période : 68,74 % long / 31,26 % short Ratio long/short dernière période : 65,70 % long / 34,30 % short Classons tous les actifs suivis dans cette série par ordre croissant de proportion de positions longues : LAB dernière période : 27,20 % long (le plus bas de la série, 73 % des comptes sont short) BTC dernière période : 39,56 % long (le plus haut depuis le suivi de BTC dans la série) ZEC : environ 38-40 % long TON dernière période : 51,87 % long DOGS : environ 55 % long NOT dernière période : 65,50 % long (le plus haut de la série lors de la publication d'hier soir) BILL première période : 68,74 % long (nouveau record aujourd'hui) BILL a repoussé la limite supérieure de la proportion de positions longues dans cette série de 3,24 points de pourcentage. 68,74 % signifie que les comptes en position longue sur BILL sont 2,2 fois plus nombreux que ceux en position courte. Mais un contexte important doit être précisé : Ces deux périodes de données couvrent une fenêtre temporelle d'environ 8 heures — correspondant précisément à la période suivant l'apparition de BILL dans le classement des plus fortes hausses sur OKX (+25,06 %, ¥8,55 milliards de volume). Autrement dit : après un volume d'échange de ¥8,55 milliards, les positions restantes sont à 68,74 % longues. Ces positions longues issues du volume de ¥8,55 milliards ont un coût d'entrée situé hier soir entre $0,07 et $0,08. Actuellement, BILL est à $0,08755 — ces positions longues sont donc en plus-value latente. Cependant, de la première à la dernière période, la proportion de positions longues est passée de 68,74 % à 65,70 %, soit une baisse de 3,04 points de pourcentage : Cela indique qu'au cours de ces 8 heures, une partie des positions longues a pris ses bénéfices — la baisse de 3,04 points correspond à ceux qui sont entrés à $0,07 et sont sortis autour de $0,085-$0,089. Ils ne sont pas sortis contraints, mais volontairement. Cette situation contraste avec la structure de NOT hier soir : Le ratio long/short sur 10 périodes de NOT (64,86 % - 66,76 %) fluctue seulement de 1,90 point — extrêmement stable, avec une base longue solide. BILL, avec seulement 2 périodes, voit la proportion de positions longues passer de 68,74 % à 65,70 % en 8 heures, soit une variation de 3,04 points — une volatilité plus grande que NOT, ce qui signifie que les positions longues sur BILL sont plus "court terme" : entrée rapide, sortie rapide. Cela correspond au volume de ¥8,55 milliards échangé hier soir sur BILL — ce n'est pas un volume de construction de positions à long terme, mais une densité de capitaux à entrée et sortie rapides. La première période de BILL affichait 68,74 % de positions longues, le plus haut depuis le début du suivi de cette série. Mais en 8 heures, ce taux est tombé à 65,70 %, une perte de 3,04 points qui montre que les positions longues sont plutôt de court terme. Les positions restantes après ¥8,55 milliards de volume sont longues, mais pas des résidents à long terme. $BILL $DOGS $LAB