HorusZ

Pendle: * PT-apyUSD (APYX) je oceňován na fixní výnos 16,5 % * Ve srovnání s dividendou STRC ~11,5 % → Existuje prémie ~480 bázických bodů, protože trh považuje APYX za neověřený --- Klíčové novinky: * Michael Saylor přesunul dividendy ze STRC na vydávání akcií místo hotovosti → To znamená, že dividendy už nekonkurují akumulaci Bitcoinu v státní pokladně** → Riziko, které trh započítává, bylo strukturálně sníženo --- Peněžní tok a alokace: * 230 milionů dolarů v STRC je již ve strategiích na Pendle → Tvoří 65,6 % TVL společnosti APYX --- Základní rozdíly: → Je to první protokol pro tokenizaci dividend z akcií → Místo spoléhání se na výnosy z T-billů v obalech stablecoinů --- Srovnání: * Státní pokladniční poukázky: omezené úrokovou sazbou Fedu * Akciové dividendy (STRC): lze rozšířit podle cílového výnosu strategie BTC * Proud: ~9,4 % a zrychlující --- Disize: → Pokud Saylor dosáhne výnosu BTC ~15 % ve třetím čtvrtletí → Fixní výnos PT ve výši 16,5 % je v současnosti podhodnocen. --- Závěrečné myšlenky → Trh stále oceňuje podle "neprokázaných rizik" → Zatímco struktura zisku se změnila směrem k výnosnějšímu

Řetězové vlákno (CCIP): * Zpracoval více než 18 miliard dolarů v hodnotě napříč řetězci v posledním čtvrtletí * Generovat přibližně 6 milionů dolarů měsíčně na poplatcích za orákulum * 0 incidentů zneužití na více než 80+ řetězcích --- Využití velkými organizacemi jako infrastruktura pro osídlení: * JPMorgan Chase (Kinexys) * Ondo Finance * DTCC → Pilotní projekt tokenizovaných cenných papírů by měl být zahájen v říjnu 2026 a zapojí se 50+ organizací, včetně: * BlackRock * Goldman Sachs --- Pozadí: * DTCC spravuje 98 % obchodování s americkými akciemi * Celkový majetek zúčastněných stran: ~87 bilionů USD --- Ceny: * Tržní kapitalizace LINK ~7,28 miliardy dolarů * Protokol vede k směrování vyrovnání institucím, které drží desítky bilionů dolarů → Ale stále podhodnocený oproti Uniswapu --- Disize: → Nebo je to špatné ocenění cyklu → Nebo trh správně ohodnocuje riziko "akruálního růstu hodnoty" tokenu --- Závěrečné myšlenky → Obojí je pravda. → A "handicap" spočívá v tom, na kterou stranu věříte.

Zcash: * Otevřený zájem o Hyperliquid tento týden dosahuje 503 milionů dolarů → překoná Solanu * Objem obchodování vzrostl meziročně 100x, ale cena vzrostla pouze 10x --- Významné události: * Robinhood uvádí ZEC ve stejný den, mnoho burz současně vyřazuje Monero z burz * Soukromí "selektivní zveřejnění" je v právním zeleném světle * Mezitím byla výchozí/povinná soukromost ze systému odstraněna --- On-chain metriky: * Míra využití chráněných bazénů vzrostla z 30 % → 59,3 % během pouhých 12 měsíců --- Srovnání technologií: * Monero (FCMP++): technicky lepší * Ale: "právně nedotknutelný" --- Závěr (disertační práce): → Trh stanovuje ceny ve světě, kde: Soukromí je legální jen tehdy, pokud ho můžete vypnout, když o to požádáte → To je jádro "řemesla".

Solana je v současnosti: * Držení 58 % tržního podílu segmentu úvěrů RWA * Zpracovává přibližně 1 bilion dolarů měsíčně objemu stablecoinů * Tvoří 98 % on-chain obchodování s akciemi, což odpovídá 650 milionům USD/týden --- Velké organizace integrují: * Western Union dříve vyřizovala přes hranice přes 360 000 transakčních bodů * State Street a JPMorgan Chase oba spustily tokenizované fondy na tomto systému --- Nicméně: * Poměr SOL/BTC je na nejnižší úrovni od října 2023 --- Disize: → Nebo je tato sazba "špatně oceňována", → Nebo tři z největších finančních institucí světa zvolily špatnou infrastrukturu --- Index rozhodnutí: → Ne spot cena SOL → Je to tempo růstu objemu převodů stablecoinů v příštích dvou čtvrtletích → To je faktor, který potvrzuje, zda je teze správná či ne

Succinct SP1 aktuálně ověřuje: * 7,4 miliardy dolarů v vkladech na základně * Více než 15 miliard USD napříč systémy: * Optimismus * Arbitrum * Polygon --- AggLayerův SP1 most byl stále aktivní během hacku rsETH za 290 milionů dolarů — i když měl selhat. → To ukazuje, že technologie byla ověřena ve výrobním měřítku. --- Token PROVE je však stále o 40 % níže oproti lednovému maximu. Historie ukázala proč: * Řetězové články: od $40 → $6 * Graf: od $2.80 → $0.10 → Infrastrukturní tokeny, které nepřinášejí příjmy držitelům, se často stávají "Charitativní práce pro ekosystém". --- Základní otázky: * Succinct neoznámil mechanismus sdílení poplatků * Celý argument pro investici za 0,25 $ je: → vyřeší problém, že všechny předchozí infrastrukturní protokoly selhaly --- Rozhodovací body: Během následujících 90 dnů budou indikátory mainnetu Base Azul odpovídat: → Ekonomika "dokazování", zda existuje dostatečná hodnota k ospravedlnění tokenu.

Protokol Virtuals x402 zpracoval platby ve výši 50 milionů dolarů AI agentům a 420 000 kupujících. * Google Cloud platí 0,04 $ za jeden Gemini API hovor, placený stablecoiny prostřednictvím tohoto protokolu * Výnos z protokolárního poplatku 2,2 % s tržní kapitalizací 543 milionů dolarů * Ve srovnání s: * Uniswap: ~0,8 % * Ave: ~1,3 % --- VIRTUAL generuje 12–15 milionů dolarů na ročních poplatcích z 18 000 nasazených agentů → Ale trh ji stále oceňuje spíše jako "narativní AI" než infrastrukturu --- * 43 % všech agentických transakcí na Base probíhá tímto protokolem** --- Závěrečné myšlenky To už není "narativ". → Toto je exkluzivní na Agent Commerce Rails A hlavně: → už mají podnikového zákazníka, který integruje realitu.

Coinbase vydělal v prvním čtvrtletí 2025 z distribucí USDC 300 milionů dolarů, zatímco Circle zaznamenal pouze 230 milionů dolarů čistého zisku. → Coinbase vydělává více peněz prodejem produktů Circle než samotný Circle. --- V současnosti zákon Clarity Act zakazuje platby výnosem na nevyužitých stablecoinech — to produkt dosahuje s roční úrokovou sazbou ~3,5 %, což je klíčový faktor pro udržení uživatelů. --- Známky slabosti: * Došlo ke třetímu propouštění za 4 roky, celkový počet zaměstnanců klesl o 40 % oproti vrcholu * DEXy na Solaně překročily svůj spot objem za poslední měsíc * Držení 74 miliard dolarů v aktivech ETF ve vlastnictví, ale jde o pasivní segment s nízkými ziskovými maržemi * Akcie COIN klesly od začátku roku o 10 %, zatímco Bitcoin vzrostl o více než 20 % --- Závěrečné myšlenky Když je vaším největším zdrojem příjmů distribuce cizích stablecoinů a mechanismus výnosu byl právě "rozbit" regulátorem — → už nejste skutečný obchodní byznys. → jsi jen distribuční smlouva... s jasným datem expirace.

MegaETH USDM dosáhl hranice 500 milionů dolarů v nabídce, čímž se odemklo 50 milionů tokenů MEGA. * Z toho je 437 milionů dolarů vlastní kapitál Ethény, který je v rezervách. * Jeden partner má pravomoc rozhodnout, zda je odemčeno 53 % celkové nabídky MEGA, prostřednictvím KPI. * 5,3 miliardy tokenů je uzamčených a závisí na metrikách, které může jedna entita sama generovat. → Hra s tokenomikou je přímo před vámi. → Nejde o "náhodné odhalení" — jde o to, že to otevřeně odhalují.

Bude implementováno Monero (XMR) FCMP++ stressnet zítra na bloku 2,997,100. --- Vylepšení jádra: Sada anonymity zvýšena z: → Kruhové podpisy s 16 výstupy Nahoru: → Více než 150 milionů výstupů 👉 Ekvivalent ~10 000x zlepšení soukromí --- Významné body: Binance potvrdila Podporujte tuto aktualizaci. Zatímco jsou: → V období 2023–2024 mnoho burz vyřadilo soukromé mince z burz 👉 Ale v současnosti je největší výměnou podpořil největší vylepšení soukromí Monera vůbec. --- Tržní signály: Zcash (ZEC) dosahuje objemu 761 milionů dolarů denně → To je signál pozornosti Ale: 👉 Catalyst se ve skutečnosti nachází v Moneru --- Disize: Není to jen příběh o "návratu soukromí" Spíše: → Skok v technologiích ochrany soukromí → Podporu zajišťuje infrastruktura výměny --- Závěrečné myšlenky Tento týden je třeba sledovat nejen peněžní toky, spíše: 👉 Kombinace technologického průlomu + přijetí na trhu → To je skutečný katalyzátor.

DTCC začne produkční transakce na Canton Network v červenci. Ve kterém: Ondo Finance LayerZero jsou uvedeny jako nativní assety podporované v síti. --- DTCC v současnosti zajišťuje přibližně následující: → obchodování s cennými papíry za 2,5 bilionu dolarů ročně --- Hlavní poznatky: Když jsou státní dluhopisy tokenizovány (tokenizované státní dluhopisy) potřeba přejít na veřejný DeFi trh, 👉 Ondo bylo "zapojeno" do infrastruktury (vodovodu). --- Současný stav Ondo: Zaujímají ~66 % podílu na trhu tokenizovaných akcií 800 milionů dolarů TVL 15 miliard dolarů v kumulativním objemu A teď: → Nachází se přímo na patře osady Organizace jako: JPMorgan Chase Goldman Sachs BlackRock ve výstavbě. --- Důležité poznatky: Trh by mohl dosáhnout 300 bilionů dolarů (adresovatelný trh) neproudí přímo do hlavní sítě Etherea. Místo toho: → Projíždění povolenými kolejemi → Dostupná shoda a kontrola --- 👉 Ondo funguje jako "dvoucestný ventil": Tradiční finanční propojení (povolené) S veřejnými výnosovými trhy (DeFi) --- Časová osa: ⏳ Červenec zbývá už jen ~60 dní. --- Závěrečné myšlenky Pokud je tato teze pravdivá: → institucionální peněžní tok "nespadne přímo do krypta" → Projde mezivrstvami infrastruktury, jako je Ondo 👉 A umístění v "instalatérství" je důležitější než vyprávění.